免費線上諮詢房貸利率一覽表不收你任何費用公教人員貸款額度鐵路建設開啟新一輪投資周期 中國中鐵業績超預期
圖1：中國中鐵業績觸底回升 （資料來源：公司財報）圖2：2003-2012 年全國鐵路營業裡程變化及未來規劃 （資料來源：公開資料）全球基建業巨頭中國中鐵於8月31日公佈瞭2013年中期財務報告。財報顯示，受益於國內鐵路基建投資回暖，中國中鐵今年上半年的業績表現極為搶眼，公司今年1—6月實現營業收入2477億元，同比增長24.89%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤34.88億元，同比大增45.91%。在最近公佈的2013年度美國《財富》雜志世界500強企業排名中名列第102位。除良好的財務業績外，今年上半年，中國中鐵還獲得多項殊榮，其中包括國務院國資委頒發的科技創新企業獎，全國優秀工程咨詢成果獎14項，得詹天佑獎8項，授權專利443件（其中發明專利65件），省部級工法160項。截至2013年上半年，公司共獲國傢級工法129項，省部級工法1，320項；通過省部級科技鑒定的科技成果549項，公司科技評審的科技成果998項；擁有有效專利授權2，577件，其中發明專利570件。此外，公司還開展瞭對港珠澳超長大跨海上橋梁施工技術、盾構下穿深圳灣海域技術、蘿北雲山石墨礦資源高效開發選礦工藝等技術的研發。在手訂單充足業績強勢回升歷年中報顯示，中國中鐵近幾年業績呈現觸底回升的發展趨勢。2010年—2013年上半年的營業收入分別為1957億元、2229億元、1983億元和2477億元；歸屬於母公司股東的凈利潤分別為32.08億元、24.87億元、23.90億元和34.88億元。營業收入和歸屬於母公司股東的凈利潤均呈觸底回升態勢，與國內基建投資周期基本一致。在訂單完成方面，公司今年上半年完成新簽合同額3，676.5億元，同比增加26.6%。基建建設業務新簽訂單2，890.1億元，其中：鐵路新簽訂單1，053.3億元，同比增長501%；公路新簽訂單408.6億元，同比增長24.1%；市政及其他工程新簽訂單1，428.2億元，同比減少5%。上半年公司實現營業總收入2，477億元，同比增加24.88%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為34.88億元，同比增加45.91%。截至2013年6月30日，未完工合同額14，115.39億元，較2012年12月31日上升8.5%，其中，基建建設11，483.09億元，勘察設計與咨詢服務182.92億元，工程設備和零部件制造業務160.45億元。圖1：中國中鐵業績觸底回升 （資料來源：公司財報）我們認為，足夠的在手未完工合同是中國中鐵未來業績的保證，對公司未來幾年業績增長有強大支撐作用。鐵路投融資體制改革破冰開啟鐵路投資新周期近期出臺的《國務院關於改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》明確指出，鐵路是國傢重要的基礎設施和民生工程，也是資源節約型、環境友好型運輸方式。改革鐵路投融資體制，加快推進鐵路建設，對於加快工業化和城鎮化進程、帶動相關產業發展、拉動投資合理增長、優化交通運輸結構、降低社會物流成本、方便人民群眾安全出行，都具有不可替代的重要作用。雖然近年來我國鐵路發展取得瞭顯著成就，截至2012年底，我國鐵路運營裡程為9.8萬公裡，位居世界第二，但與經濟社會發展需要、國土面積、國外先進水平相比，鐵路仍然是綜合交通運輸體系的薄弱環節，發展相對滯後，與美國的28萬公裡營業裡程相比也相差甚遠，因此，我國的鐵路不是過剩，而是嚴重不足。除此之外，我國鐵路發展中不平衡、不協調的問題也比較明顯，最突出一點就是中西部鐵路建設與東部發達地區相比嚴重落後。原鐵道部2012 年5月印發《鐵路建設“十二五”規劃》（下簡稱“規劃”）提出，到2015 年全國鐵路營業裡程達到12 萬公裡。基於鐵路建設“十二五”規劃，根據國傢發改委運輸所完成的《2012—2013年中國鐵路發展報告》研究分析，未來2013年—2015年期間，鐵路建設投資需求規模為1.8萬億元，其中，2013年需要完成投資6000億-6500億元。圖2：2003-2012 年全國鐵路營業裡程變化及未來規劃 （資料來源：公開資料）目前，我國大力發展鐵路基建面臨的最大的問題就是鐵路總公司負債高企，建設資金嚴重不足。為此，李克強總理在7月24日主持召開的國務院常務會議提出瞭三條路徑拓寬融資渠道。第一，全面開放鐵路建設市場，對新建鐵路實行分類投資建設，向地方政府和社會資本開放城際鐵路、市域(郊)鐵路、資源開發性鐵路、支線鐵路的所有權、經營權，鼓勵社會資本投資建設鐵路。第二，研究設立鐵路發展基金，以中央財政性資金為引導性資金，吸引社會法人投入。基金主要投資國傢規定的項目，社會法人不直接參與鐵路建設與經營，但保證其取得穩定合理的回報。第三，創新鐵路債券發行品種和方式，在“十二五”後三年，每年繼續發行政府性鐵路建設債券1500億元。我們認為，李克強總理提出的拓寬鐵路融資渠道的三條路徑，能夠有效解決現階段鐵路建設資金不足問題，有助於在資金方面支持《鐵路建設“十二五”規劃》提出的到2015年全國鐵路營業裡程達到12萬公裡目標的實現。五大業務板塊全面增長發展趨勢持續向好從收入構成來看，中國中鐵目前的業務包括基建、勘察設計與咨詢、工程設備制造、房地產開發及其他5大板塊。2013年上半年，公司五大業務板塊實現全面增長，體現出瞭公司良好的經營能力和成長前景。具體來看，公司上半年基建板塊實現的營業收入2007億元，同比增加24.02%，主要因為鐵路、城市軌道在建項目進展順利，在手訂單充足；勘察設計與咨詢業務實現營業收入41.18億元，同比增加2.20%；工程設備和零部件制造板塊實現營業收入54.87億元，同比增長37.16%，主要因為鋼結構和盾構產品市場銷售增加；房地產開發方面，得益於公司大連、三亞、西安等二三線城市住宅銷量較好，該板塊實現營業收入74.81億元，同比增加79.39%；其他業務板塊主要包括高速公路運營、礦產、金融等業務，該板塊2013年上半年實現營業收入共計298.44億元，同比增長22.97%。（深圳懷新投資顧問有限公司）(CIS)
新聞來源http://news.hexun.com/2013-09-02/157627718.html
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